אודות הסמכת ה- FEM

הסמכת "מודליסט פיננסי וכלכלי" (FEM- Financial and Economic Modelist) הינה הסמכה מקצועית ייחודית של לשכת מעריכי השווי והאקטוארים הפיננסיים בישראל (IAVFA).

 

הסמכת ה- FEM הינה תעודת מקצוע למומחים העוסקים במידול פיננסי וכלכלי במגוון הקשרים:

• לצרכי דיווח כספי, דהיינו, אמידת שווי הוגן על פי כללי חשבונאות בין לאומית (IFRS), תקינה אמריקאית (US GAAP) ותקינה חשבונאית ישראלית.

• לצרכי עסקאות, דהיינו, היערכות לקראת מיזוגים, פיצולים, רכישות, תהליכי מכירה ושינויי מבנה אחרים.

• לצרכי מס, דהיינו, היערכות לדיונים עם רשויות המס

• כחוות דעת מומחה לצרכים משפטיים

 

עבודות מידול פיננסי וכלכלי כוללות בין היתר את העבודות הבאות: 

• מידול והערכת שווי פרמיות שליטה.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בגין אחזקות מיעוט.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בין חסימה.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בגין היעדר סחירות כליל (DLOM).

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בגין היעדר נזילות.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בגין היעדר זכויות הצבעה.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בגין הסכם מחייב.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים ופרמיות בגין איש מפתח .

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בגין לקוח יחיד/מהותי.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים ספק מהותי/יחיד.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בגין מיסוי רווחי הון כלואים.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים ופרמיות בגין נכסים לא הומוגניים/חברת אחזקות (דיסקאונט פורטפוליו).

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים בגין התחייבויות סביבתיות, משפטיות ומותנות אחרות.

• מידול והערכת שוווי דיסקאונטים בגין קוטן (פרמיות גודל).

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים ופרמיות בהערכות שווי תוכניות הקצאת אופציות לעובדים ESOP.

• מידול והערכת שווי דיסקאונטים ופרמיות בתיקי גירושין.

• מידול והערכת שווי ערך מטרד.

• בניית מודלים כלכליים מורכבים (BOT ו- PPP).

 

וועדת ההסמכה של הלשכה קבעה דרישות לקבלת הסמכת ה- FEM:

1. לשלוח צילום של תואר ראשון ו/או שני בפיננסים (כגון: כלכלה, מימון, מנהל עסקים, ניהול, חשבונאות, או תחום פיננסי אחר) או במדעים מדוייקים (כגון: מתמטיקה, מדעי המחשב, פיסיקה, כימיה ומדעי החיים) או במדעי ההנדסה מאוניברסיטה או ממכללה אקדמית מוכרת; וגם

 

2. לשלוח את טופס בקשת החברות ל- IAVFA; וגם

 

3. לשלוח 3 טפסי המלצה ממעסיקים/שותפים/לקוחות; וגם

 

4. לסיים בהצלחה את תכנית ההסמכה "מודליסט פיננסי וכלכלי" של הלשכה, הכוללת 240 שעות אקדמיות המחולקות ל- 5 מודולים (קורסים) בני 48 שעות אקדמיות כ"א. סיום בהצלחה פירושו מעבר בהצלחה של 5 מבחני המודולים וכן קבלת ציון עובר על הגשת דו"ח FEM* אישי; וגם

 

5. לשלוח את טופס הבקשה להסמכת ה- FEM.

 

דו"ח FEM

דו"ח FEM עשוי לשמש לצרכי דיווח כספי (על פי תקני חשבונאות ישראליים, IFRS ו- US GAAP) במסגרת עסקאות ריאליות (לצרכי מיזוגים, פיצולים, רכישות, תהליכי מכירה, שינויי מבנה אחרים ועסקאות עם בעלי שליטה), כחוות דעת לרשויות רגולטוריות (הרשות לניירות ערך וה- SEC בארה"ב) וסטטוטוריות (רשות המסים בישראל וה- IRS בארה"ב) או כחוות דעת מומחה לבתי משפט (איזון משאבים כלכליים או סיכסוכים עסקיים).

 

להלן כמה דוגמאות לדו"ח FEM:

• בניית מודלים כלכליים מורכבים (לרבות BOT ו- PPP);

• מידול פרמיות שליטה (control premiums), ניכיון בגין היעדר שליטה (DLOC), ניכיון בגין היעדר סחירות (DLOM), ניכיון בגין היעדר נזילות (DLOL) פרמיית סיכון גודל (size premium), פרמיית סיכון ענף (industry risk premium), פרמיית סיכון ספציפי (specific company risk premium) וניכיון בגין איש מפתח (DKML);

• בניית פתרונות ממוחשבים לתכנון וחיזוי פיננסי (הכנת תחזית זרמי מזומנים, בניית ד"חות כספיים חזויים) ולביצוע הערכת שווי חברות (DCF, מכפילים, NAV) באמצעות שימוש בפונקציות מתקדמות בתוכנת אקסל או באמצעות בניית פונקציות ייחודיות בעזרת VBA;

• בניית פתרונות ממוחשבים לניהול תיקי השקעות (בניית תיקי השקעות יעילים, בניית ספר היעילות, CAPM) באמצעות שימוש בפונקציות מתקדמות בתוכנת אקסל או באמצעות בניית פונקציות ייחודיות בעזרת VBA;

• בניית פתרונות ממוחשבים לתמחור אופציות וחוזים עתידיים (מודל Black & Scholes, מודלים בינומיים, מודל Monte Carlo ושיטות נומריות מהסוג המכונה Finite Difference Methods) באמצעות שימוש בפונקציות מתקדמות בתוכנת אקסל או באמצעות בניית פונקציות ייחודיות בעזרת VBA;

• בניית פתרונות ממוחשבים לניהול תיקי אג"ח (מח"מ מתוקנן, Key Rate Duration, מח"מ אפקטיבי, DV01, קמירות, קמירות אפקטיבית, חיסון תיקי אג"ח) ומודלים לבניית המבנה העתי של שערי הריבית (מודלים שלא מאפשרים רווחי ארביטראז', מודלים של שיווי משקל ומודלים היברידיים) באמצעות שימוש בפונקציות מתקדמות בתוכנת אקסל או באמצעות בניית פונקציות ייחודיות בעזרת VBA.

 

טופס בקשה לחברות ב- IAVFA (קובץ PDF)

 

טופס בקשה להסמכת ה- FEM (קובץ PDF)

 

טופס מכתב המלצה (קובץ PDF)

 

שימוש הולם בהסמכת ה- FEM

 

תוכנית הסמכת ה- FEM